A remuneração de um dirigente de um grande grupo de seguros não se resume a uma transferência mensal. Ela é composta por várias camadas, cada uma respondendo a uma lógica diferente: fidelizar, recompensar o desempenho, alinhar os interesses do dirigente com os dos acionistas. Philippe Donnet, à frente da Generali desde março de 2016, ilustra perfeitamente essa mecânica. Seu pacote salarial, regularmente analisado durante as assembleias gerais, ultrapassa amplamente o simples salário fixo.
Fixo, variável e longo prazo: como se estrutura a remuneração de um CEO de seguros
Antes de falar sobre valores, é preciso entender os três níveis de um pacote de dirigente no setor de seguros. O primeiro é o salário fixo anual, pago todo mês, independentemente dos resultados. Ele representa a base contratual.
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O segundo nível, o variável anual (ou bônus), depende de objetivos específicos: crescimento da receita, resultado operacional, satisfação dos clientes. Esses critérios são definidos pelo conselho de administração e validados em assembleia geral.
O terceiro nível agrupa os componentes de longo prazo. Aqui encontramos planos de ações gratuitas, opções de ações ou remunerações diferidas, indexadas ao desempenho das ações do grupo ao longo de vários anos. É essa parte que frequentemente gera os valores mais altos e os debates mais acalorados entre os acionistas.
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Para entender melhor o salário de Philippe Donnet na Generali França, é importante lembrar que sua função abrange todo o grupo, não apenas a filial francesa. A remuneração publicada nos relatórios anuais da Generali reflete, portanto, um escopo internacional.
Remuneração de Philippe Donnet na Generali: os valores conhecidos
Em 2022, a remuneração total de Philippe Donnet alcançou quase 4 milhões de euros. Esse valor incluía o fixo, o bônus anual e os benefícios em espécie. Os componentes de longo prazo, frequentemente comunicados separadamente, se somavam a esse montante.
Por que falar de 2022 e não de 2024? Porque os dados de remuneração mais recentes publicados nos relatórios anuais da Generali geralmente se referem ao exercício anterior. Os números detalhados para 2024 estarão disponíveis no relatório de governança do grupo, geralmente acessível no primeiro semestre do ano seguinte.
Essa temporalidade é importante. Os artigos que anunciam um “salário 2024” frequentemente reproduzem dados anteriores. Apenas o relatório anual oficial da Generali é válido para os valores exatos, detalhados item por item.
Um escopo de grupo, não apenas França
Philippe Donnet é CEO do grupo Generali, cuja sede está em Trieste, na Itália. Sua remuneração é, portanto, fixada pelos órgãos de governança do grupo italiano, não pela filial Generali França. Essa distinção altera a interpretação dos números.
Um diretor geral de uma filial francesa de seguros geralmente ganha bem menos do que um CEO de grupo listado. Comparar a remuneração de Donnet com a de um diretor de filial não faz sentido. O comparativo adequado são os outros CEOs de grandes grupos de seguros europeus listados em bolsa.
Classificação das remunerações no setor de seguros na Europa
A classificação publicada pela La Tribune de l’assurance em setembro de 2024 permite situar Philippe Donnet entre seus pares. Amanda Blanc, CEO da Aviva, ocupava o primeiro lugar com uma remuneração de 7 489 640 euros. Thomas Buberl, diretor geral da Axa, também figurava entre os dirigentes mais bem remunerados do setor.
Vários fatores explicam as disparidades entre esses dirigentes:
- O tamanho do grupo e o volume de prêmios coletados influenciam diretamente o nível de remuneração fixado pelo conselho de administração.
- A parte variável relacionada ao desempenho das ações pode dobrar, ou até triplicar, o fixo anual, dependendo dos resultados do grupo ao longo de três a cinco anos.
- As práticas de governança locais desempenham um papel: os grupos britânicos e americanos historicamente pagam pacotes mais altos do que os grupos continentais.
Philippe Donnet se situa na faixa alta dos dirigentes europeus de seguros, sem alcançar os níveis dos CEOs anglo-saxões. Sua remuneração reflete o tamanho da Generali, o terceiro maior segurador europeu em termos de receita.
Votação dos acionistas e governança: quem decide o salário do CEO da Generali
Há vários anos, a política de remuneração dos dirigentes de grandes empresas listadas é objeto de votação em assembleia geral. Na Generali, essa votação abrange todo o pacote: fixo, variável de curto prazo e planos de longo prazo.
Esse mecanismo, chamado “say on pay”, confere aos acionistas um poder consultivo ou vinculativo, dependendo das jurisdições. Na Itália, a votação sobre a política de remuneração é vinculativa para a parte prospectiva (a política futura) e consultiva para a parte retrospectiva (os valores efetivamente pagos).
Você se pergunta se os acionistas contestam esses valores? Na prática, as taxas de aprovação frequentemente superam dois terços dos votos. As contestações ocorrem principalmente quando o desempenho do grupo não justifica o nível de variável pago.
- O comitê de remuneração do conselho de administração propõe o pacote, baseando-se em benchmarks setoriais e consultorias especializadas.
- Os proxy advisors (empresas de consultoria em votação) emitem recomendações aos investidores institucionais antes da assembleia geral.
- O relatório de governança publicado anualmente detalha os critérios de desempenho utilizados para o cálculo do variável.
Para Philippe Donnet, reeleito para um terceiro mandato à frente da Generali, a estabilidade na função reforça o peso do variável de longo prazo no pacote total. Quanto mais tempo um dirigente permanece no cargo, mais os planos plurianuais amadurecem e se convertem em remuneração efetiva.
A análise do salário de um CEO como Philippe Donnet ganha, portanto, ao ser colocada nesse contexto de governança. O valor bruto não diz nada sem o contexto de desempenho e de votação acionária que o acompanha. Os relatórios financeiros e de desenvolvimento sustentável publicados pela Generali permanecem a fonte mais confiável para acompanhar a evolução dessa remuneração ano após ano.